?美减税效应愈来愈低?

图:联储局宣布加息後,美元更被看高一线,图为联储局主席鲍威尔

美国联储局因看好美国经济而上调了对今年利率的预测,惟国际货币基金组织(IMF)却大泼冷水,指称美国财政刺激措施将令全球经济受损,并引发高通胀和美元急升;IMF又警告,当减税所造成的刺激因素减弱後,美国自身经济亦将放缓。IMF告诫不无道理,但事实上,该组织可能忽略减税令美国人对经济和购物信心愈来愈大的道理。

环顾一众发达国家,美国可说是唯一仍维持强劲增长的主要经济体,近期公布的多项数据显示该国经济增长已提速。五月零售销售增长0.8%,是预期的一倍,其他包括制造业、生产力、就业数据亦较市场估计的为佳,分析现已把美国次季经济增长上调至最少达4%。至於欧元区则相反,不但早前公布的制造业和服务业综合采购经理指数(PMI)差强人意;而且,欧洲央行在周四更把今年增长预测调低了0.3%,可见欧洲与美国的增长动力已日益悬殊。

日本央行是本周最後一个召开议息会议的全球主要央行,该央行一如预期维持十年债息目标不变;惟因可能受上季经济再陷收缩影响,日本央行同时调低对消费物价升幅的预测。消息公布後,日圆兑美元亦下跌。

其实,从十年债息表现便可见全球投资者仍看好美国经济前景,联储局宣布加息後,美元更被看高一线,令外国资金加紧流入美债,令美债在周三晚触及3厘水平後,便显着掉头回落。

虽然IMF在昨日泼冷水,指美国减税对经济增长的效应将会愈来愈低,美国债息出现倒挂(短债孳息比长债孳息高)并面临经济衰退的威胁日大,惟事实是减税和联储局不断加息後,美国人的购物和营商信心一直有增无减,令增长动力可生生不息。

来源:大公报记者:李耀华

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